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短期疫情冲击科技板块或将率先走出调整

发布时间:2021-10-14 18:50:10 阅读: 来源:装载机配件厂家

短期疫情冲击科技板块或将率先走出调整

疫情的出现,并不会改变消费升级的趋势,更不会打断科技创新的进程,2020年科技创新的高景气度方向将不变。作为长期投资者,多年的投资经验告诉我们:好公司和好价格同时遇到的概率非常少,如能在市场悲观时在优秀公司梦寐以求的价格上建仓,或将给我们贡献不凡的超额业绩。

回首那些年的“黑天鹅”的事件:2003年非典肆虐的时候,虽然对当年二季度的经济的影响比较大,但放在全年来看,2003年GDP仍然实现了10%的增长,与2002年的9.1%和2004年的10.1%的GDP增速比较来看,SARS对全年的影响并不显著。映射到A股上,当年的年内高点也是出现在SARS疫情全面爆发之后。再比如当年的三聚氰胺事件对乳制品行业的影响,A股上的某一乳业巨头在2008年底跌至70亿市值后,而在此之后开启了10多年的长牛走势,市值一度高达2000亿。

所以,对于这次新冠肺炎疫情,我们认为疫情对经济的影响大概率是季度性的,我们有强有力的政府,有统一调度强大的执行能力,已经采取的行之有效的防控措施,出现大范围失控的概率很低,对优秀的龙头公司的长期估值影响将是微乎其微。

站在现在的时点,我们可能面临更大的机遇,这次冲击给了我们难得的买入优质公司的机会。自此之后风险偏好的修复、流动性呵护、景气度驱动,三重驱动力将引领科技成长板块可能率先走出调整。

看好中国经济发展韧性

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从过往经验看,疫情对经济活动和资本市场的影响是短期的,并不会改变中长期趋势。消费产业亮点纷纷呈现,消费升级与品牌化不断深入,新消费、新渠道异军突起。其中,一二线城市以进口车,化妆品和高端白酒等为代表的消费升级品类持续保持两位数增长,品牌快消品和连锁餐饮快速下沉三四线城市,为低线城市居民追求美好生活提供更多选择。而随着支付手段的进步和物流效率的提升,电商的品类和覆盖人群也在不断扩大。在消费方式上,视频会员、音乐订阅等数字消费更呈现爆发式增长,优质内容付费正在成为越来越多人的共识和习惯。

另外,先进制造业过去多年的产业升级一直在有条不紊地循序推进。比如电子行业,中国许多企业已从过去的预备队,升级为能为客户提供整体创新方案的核心供应商,在产业链上实现了对欧美日韩台等众多同行厂商的赶超和替代。在备受关注的半导体领域,国内企业近年来在材料、设备、制程、封测等多个环节均取得了长足的进步。

公募基金公司不仅要坚定中国经济长期发展的信念,更需不断在学习中进化,在创新中精进,切实提升服务实体经济能力,坚守初心,通过财富增值方式让更多人分享中国经济高质量发展和中国企业转型升级的成果。

A股性价比改善优质个股再现配置价值

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市场调整是对疫情仍处在高峰期以及假期全球主要股指均出现调整等信息的反映。此次A股调整使得其性价比得到改善,相关优质个股将再现配置价值。

周一全天北向资金净流入近200亿元,外资持股占比较高的美的集团、海螺水泥率先打开跌停板,反映外资是当前市场的主力流入资金,A股性价比改善逻辑将成为后续包括外资在内的资金流入A股的核心逻辑。随着A股市场估值再次回到历史相对低位,相关优质个股也将再现明显的配置价值。

尽管疫情短期内对经济增长和通胀预期将带来负面影响,但预计货币政策与财政政策将释放更为积极的信号,资本市场政策也将更加注重呵护市场平稳运行,这些对市场情绪的修复都将起到积极作用,市场有望出现短期底部。后续市场的走势还需密切关注相关宏观政策走向、外资流向及疫情发展。

对于疫情对债券市场的影响,我们预计,利率债市场在短期内将取得不错表现。

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